金牛所期货和衍生品法实施三周年期货服务实体经济能力不断增强

金牛所

　　本报记者王宁

　　2022年8月1日《中华人民共和国期货和衍生品法》（以下简称“期货和衍生品法‌”）正式实施，至今已满三周年。三年来，我国期货市场整体运行平稳、交易活跃、业务模式持续创新，国际吸引力与影响力显著增强。

　　受访人士普遍认为，三年来，在期货和衍生品法‌的指引下，我国期货市场深度发挥价格发现、套期保值和资源配置三大功能，为各类实体企业提供了稳定的经营环境、有效的风险对冲工具、精准的市场决策依据。

　　品种不断上新

　　国际化步伐提速

　　期货和衍生品法‌‌的出台填补了我国期货和衍生品领域的法律空白，为期货市场高质量发展提供关键制度保障。

　　“期货和衍生品法明确新品种实行备案制，是期货市场的重要制度创新，具有多重积极作用。”中粮期货副总经理杨英辉对《证券日报》记者表示，具体来看，一是简化上市流程，加速新品种推出；二是激发市场创新活力；三是增强市场透明度与规范性；四是促进国际接轨，提升市场竞争力；五是强化风险管理，保障市场稳定。

　　中国期货业协会数据显示金牛所，三年来，上市的期货、期权新品种累计达50个，期货市场品种总量达152个。

　　“近年来，期货、期权品种持续扩容，目前已覆盖农产品、金属、能源、化工等多个国民经济重要领域，价格发现和套期保值等功能得到有效发挥。”杨英辉表示。

　　期货及期权新品种的推出进一步完善衍生品工具链，不仅为市场提供更加健全和完善的风险管理工具，也大大丰富实体企业的风险管理策略，在促进产业转型升级、服务“三农”、提升国家定价权等方面具有重要意义，服务实体经济成效显著。

　　我国期货市场在加大新品种供给的同时，也在不断提高品种的对外开放力度，吸引更多境外机构参与交易，提高“中国价格”的国际影响力。

　　期货和衍生品法在促进与国际接轨、保护投资者权益、支持金融创新以及强化风险防控等多方面制定了系列规定，为期货市场的对外开放提供了坚实的法律基础，推动了期货市场向更高水平、更广领域的国际化发展。银河期货大宗商品研究所副所长蒋洪艳对《证券日报》记者表示，期货和衍生品法‌为我国期货市场制度型开放提供了系统性、制度化的保障，进一步拓宽了我国期货市场对外开放的广度和深度。

　　在此背景下，近年来，各期货交易所大幅放宽了QFII（合格境外机构投资者）、RQFII（人民币合格境外机构投资者）可交易范围品种，加速对外开放步伐。

　　中国期货市场监控中心数据显示，截至今年上半年，QFII、RQFII可交易品种总数91个，其中商品类83个（商品期货45个、期权38个），金融类7个（金融期货4个、金融期权3个），指数类1个（集运指数期货），覆盖了农产品、金属、能源、化工、建材、航运、金融等国民经济主要领域。其中，今年新增的期货和期权品种多达45个，较去年底增长近一倍。

　　当前，国际化品种交易活跃，市场流动性良好，显示了国际社会对我国期货市场的认可和信任。受访人士普遍认为，期货市场品种国际化意义重大，从企业层面来看，有助于实体企业利用国际期货市场进行价格发现和风险管理，从而合理安排生产计划、优化资源配置；从产业层面上来看，通过参与国际竞争，可以推动国内产业的转型升级，提高产业的国际竞争力。

　　市场生态优化

　　创新业务蓬勃发展

　　在期货和衍生品法的指引下，三年来，期货市场服务实体经济举措频频，交割服务持续优化，市场主体踊跃参与。

　　中国期货市场监控中心数据显示，截至今年一季度末，全市场有效客户总量达254万个，环比增长1.8%，连续两年保持季度环比正增长；交易者结构呈现“双轮驱动”特征，机构交易者参与度显著提升，法人新开客户数较5年前增长55%。同时，截至今年4月中旬，期货市场资金总量约1.69万亿元，较2024年底增长3.9%，期货公司客户权益合计约1.6万亿元，较2024年底增长4%。

　　在服务实体经济方面，“保险+期货”项目不断创新，蓬勃发展。郑商所相关人士向《证券日报》记者透露，“保险+期货”项目当前呈现出规范发展和优化升级特征，例如，2023年至2024年，郑商所投入1.8亿元开展36个“保险+期货”项目，覆盖11个省份270余万亩种植面积，为17万农户提供风险保障近百亿元。“目前2024年至2025年‘保险+期货’项目已启动，新年度项目聚焦地方优势特色农产品，支持资金1亿元，开展项目27个，均以县域形式进行，覆盖新疆麦盖提、甘肃静宁、陕西延长和河南兰考等33个特色农产品主产县。这些项目还得到相关省级财政厅的配套资金支持，财政资金支持比例占总资金的40%以上。”

　　在服务企业方面，“保险+期货”项目更具温度，更加贴合市场需求。杨英辉表示，“保险+期货”项目深化工具创新与定制化服务，满足交易者特别是实体企业风险管理需求，积极开展业务和产品创新，提升服务中小企业、现代农业、绿色低碳发展等方面的能力和水平，推动企业高质量发展。

　　五矿期货产业服务部副总经理邱慧芳认为，三年来，期货市场呈现出多元化发展态势，成绩突出。一方面，产业参与深度与广度提升，产业客户的持仓占比在多个重要品种上持续稳步增长；另一方面，国际定价中心地位增强，“中国价格”已成为全球相关大宗商品贸易的重要基准。

　　随着我国期货市场专业化、规范化、国际化提速，期货、期权等衍生品工具的重要性凸显，逐渐成为保障企业平稳经营、助力产业升级的推动器。未来，期货市场将在服务实体经济中发挥更大的作用，为经济高质量发展提供更强支撑。

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